1. Prezzo sotto pressione: doppie forze del dollaro USA e politiche in gioco
Recensione del mercato: i futures in rame per la settimana successiva hanno chiuso {{0}}. 59% a $ 9.796, con un leggero calo settimanale dello 0,05%, segnando la fine del rimbalzo di due settimane; Il contratto principale di Comex Copper è stato quotato a $ 5,752 per sterlina, con un premio del 30% su LME Copper. Dopo aver raggiunto un massimo storico di $ 5,959 giovedì, in seguito è diminuito. Tecnicamente, i futuri in rame sullo scambio di metalli di Londra sono passati al di sotto della media mobile 21- ($ 9.802), indicando un indebolimento del momento verso l'alto a breve termine.
Il rafforzamento del dollaro USA è stato la forza trainante diretta: il rimbalzo dell'indice del dollaro USA ha aumentato i costi di detenzione delle valute non statunitensi, sopprimendo la domanda speculativa; Mentre le aspettative ottimistiche del mercato per gli accordi commerciali tra Stati Uniti e Europa, nonché tra Stati Uniti e Giappone, hanno deviato i fondi in attività rischiose, indebolendo ulteriormente l'attrattiva del mercato del rame.
Ultimi aggiornamenti del mercato: oggi (28 luglio), il contratto principale dei futuri in rame sullo scambio di Shanghai (25 0 9 contratto) ha continuato la sua tendenza al ribasso. Il mercato ha continuato a fluttuare e indebolirsi. A partire da 1 0: 15, il prezzo di chiusura era di 79.050 yuan per tonnellata, in calo di 280 yuan, un calo dello 0,35%. Durante la sessione di trading asiatico, a 10: 00 Tempo di Pechino, l'ultima citazione per i futuri in rame a tre mesi a Londra era di 9.800,5 dollari USA per tonnellata, in aumento di 4,5 dollari USA, con un aumento dello 0,05%.
Mercato spot: oggi, il mercato spot ha assistito a un aumento del sentimento di acquisto a prezzi bassi. I produttori hanno tentato di vendere a prezzi più alti al mattino, ma il rilascio di merci a costosa è stata ostacolata. I trader a basso costo erano più propensi a negoziare i prezzi e ad acquistare con cautela. Il volume di trading ha seguito leggermente la tendenza. Le attività di acquisto e vendita nel mercato hanno mostrato una leggera ripresa, che ha alleviato la tendenza di un significativo calo dei prezzi.
Il prezzo spot di 1# rame sul fiume Yangtze è riportato a 79.270 yuan per tonnellata, in calo di 370 yuan per tonnellata rispetto allo scorso venerdì; Il premio Spot è di 250 yuan per tonnellata, rimanendo lo stesso di venerdì scorso.
Ii. Prelievo di posizione: i fondi speculativi si spostano alla prudenza
Secondo i dati della Commissione per i futures sulle materie prime degli Stati Uniti (CFTC), al 22 luglio, i fondi speculativi hanno ricoperto una lunga posizione netta di 36.179 contratti in Futures e opzioni di Copper di COMEX, una diminuzione di 1.096 contratti (un calo del 3%) rispetto alla settimana precedente. Ciò segna la fine di un aumento consecutivo di quattro settimane (contratti cumulativi di 13.650 contratti). In particolare, la posizione lunga è aumentata leggermente di 44 contratti a 56.781 contratti, mentre la posizione corta è aumentata significativamente di 1.140 contratti a 20.062 contratti, indicando un notevole rafforzamento della posizione corta. Questo aggiustamento riflette l'evitamento da parte del mercato dei rischi politici a breve termine: la decisione tariffaria del rame statunitense il 1 ° agosto si sta avvicinando, unita al rafforzamento dell'indice del dollaro USA e i fondi hanno scelto di stare temporaneamente stare lontano dalla mischia.
Iii. Gioco fondamentale: inventario basso vs. domanda stagionale
• Satoria di fornitura: l'inventario nei magazzini registrati LME rimane a basso livello, mentre l'inventario del rame al Futures Exchange di Shanghai è diminuito del 13% a 73.423 tonnellate (il più basso da dicembre), indicando una stretta situazione di approvvigionamento nel mercato domestico.
• Parlato della domanda: dopo gli acquisti attivi a metà luglio, il prezzo del rame è aumentato rapidamente, che ha soppresso la domanda di acquisto e ha portato a un approccio più conservativo dal settore a valle. Tuttavia, poiché la tradizionale stagione dei consumi si avvicina a settembre, la domanda stagionale può limitare la tendenza al ribasso.
Lo stratega di Marex Monro ha sottolineato che il mercato attuale è in un "periodo di vuoto politico". L'incertezza sui dettagli delle tariffe (come la data di efficacia e le clausole di esenzione) ha portato a un forte senso di cautela tra gli investitori.
IV. Variabili chiave: politiche commerciali e negoziati Sino-USA
Gli Stati Uniti hanno raggiunto accordi commerciali con Giappone, Indonesia e Filippine. Il risultato dei prossimi colloqui in Cina-USA in Svezia influenzerà direttamente la direzione del flusso del rame. Se vengono implementate le tariffe, può cambiare il modello di catena di approvvigionamento globale; Se le politiche vengono rinviate o rinunciate, si prevede che allevierà l'ansia del mercato. Inoltre, se gli inventari LME possano continuare a essere riforniti e la velocità di implementazione degli investimenti a infrastrutture interne sono anche variabili fondamentali per i prezzi a medio termine.
V. Suggerimenti strategici: cogliere le opportunità stagionali in mezzo alla volatilità
A breve termine: è probabile che i prezzi del rame rimangano nell'intervallo di 78, 500 - 79, 900 yuan. È necessario prestare attenzione all'annuncio tariffario di agosto il segnale di rimbalzo dell'indice del dollaro USA.
Medio a lungo termine: la transizione energetica globale e la domanda di infrastrutture nei mercati emergenti continuano a supportare i prezzi del rame. Si consiglia di sfruttare il pullback per stabilire posizioni lunghe, soprattutto nei punti bassi prima della stagione di punta del consumo di settembre.
Conclusione: prima che la politica venga chiarita, la pazienza è più importante del coraggio.
Attualmente, il mercato del rame è in un periodo di transizione in cui "i fattori negativi a breve termine vengono realizzati mentre i fattori positivi a lungo termine devono ancora emergere". La ritirata delle partecipazioni e la nuvola di tariffe costituiscono la pressione principale, ma gli inventari bassi e la domanda stagionale costituiscono un cuscino di sicurezza. Gli investitori devono bilanciare i rischi politici con il sostegno fondamentale, attendere che la direzione emerga nelle fluttuazioni e la decisione tariffaria all'inizio di agosto potrebbe diventare la chiave per rompere il punto morto.
