Un drammatico cambiamento nella struttura del consumo d'oro: dietro il declino del 26% dei gioielli, l'oro sociale di Generation Z e la follia d'acquisto delle banche centrali stanno ballando insieme.

Gli ultimi dati della China Gold Association mostrano che nella prima metà dell'anno il consumo d'oro è stato di 505,205 tonnellate, una riduzione di un anno in anno del 3,54%. Tuttavia, il consumo in diversi settori ha presentato un "paesaggio a doppio": il consumo di gioielli d'oro è diminuito nettamente del 26%, mentre le barre d'oro e le monete d'oro sono aumentate del 23,69% rispetto alla tendenza. Dietro questa trasformazione c'è la profonda collisione di fattori geopolitici, le preferenze di consumo generazionale e la tendenza globale di "de-dollarizzazione".
Segmentazione dei consumatori: un passaggio cognitivo da "articoli decorativi" a "beni di investimento"
L '"inverno" dei tradizionali gioielli d'oro è causato dall'alto prezzo in oro che stringe il consumo non essenziale. Nella prima metà del 2025, il prezzo medio di AU9999 sullo Shanghai Gold Exchange ha raggiunto 725,28 yuan per grammo, in aumento del 41,07% su base annua e stabilire un nuovo record. Nonostante il prezzo elevato, i consumatori si sono trasformati in prodotti "leggeri e ad alto valore aggiunto" - come il ciondolo "tessitura di cloud" lanciata congiuntamente da Zhongda Sheng e National Treasures e il braccialetto "Gold Filigree" di Laopu Gold, che contiene artigianato innovativo. Attraverso il valore culturale e il valore estetico, compensano parte della pressione dei costi.
In netto contrasto con questo, le barre d'oro e le monete d'oro sono diventate "valuta dura". I conflitti geopolitici e le minacce tariffarie di Trump hanno aumentato la domanda di attività per la violi e la domanda di investimenti privati è aumentato. Secondo le statistiche di CFT Securities, nella prima metà del 2025, l'aumento delle partecipazioni degli ETF d'oro nazionali ha visto un aumento di un anno in anno del 173,73%, con le partecipazioni che hanno raggiunto 199,5 tonnellate. Le istituzioni e i singoli investitori stanno "accumulando oro" attraverso strumenti finanziari per coprire i rischi.
Shift Generational: l '"oro sociale" della generazione Z ricostruisce la logica del mercato
L'ascesa del giovane gruppo di consumatori ha iniettato un nuovo impeto nel mercato dell'oro. Secondo Yiren Data, la generazione Z considera l'oro come una "valuta sociale". L'argomento "stratificazione d'oro" su Xiaohongshu ha ricevuto oltre 30 milioni di visualizzazioni e il volume di interazione di accessori "dolorosi oro" (fondere con IP anime) ha raggiunto 1,58 milioni di volte. Old Shop Gold, con la sua immateriale artigianato di patrimonio culturale e esperienza di fascia alta (principali negozi di distretti commerciali, sale da tè esclusive per i membri), ha visto il suo utile netto aumentare del 67% su base annua nel 2024 e classificato tra i migliori del settore in termini di valore di mercato.
Dietro questa tendenza si trova lo spostamento psicologico dei giovani verso "risparmi basati sul consumo". Rispetto ai prodotti finanziari tradizionali, gli articoli di investimento a bassa soglia come 50- monete d'oro Gram e fagioli d'oro non solo offrono liquidità ma possiedono anche un valore emotivo, rendendoli una nuova scelta per la "00 S" per combattere l'inflazione.
Politica e geopolitica: la battaglia tra "acquisti" delle banche centrali e il taglio dei tassi della Fed
L'iniziativa "de-dollarizzazione" delle banche centrali globali ha accelerato il ritorno strategico del valore dell'oro. Nella prima metà del 2025, gli acquisti di oro delle banche centrali globali hanno raggiunto 617 tonnellate (in aumento del 23% su base annua). La Banca popolare cinese ha continuamente aumentato le sue partecipazioni per otto mesi consecutivi, aumentando le sue riserve a 2.298 tonnellate. Questa tendenza risuona con le aspettative dei tagli ai tassi di interesse della Federal Reserve: il mercato prevede una probabilità del 59% di un taglio dei tassi a settembre. Il movimento verso il basso dei tassi di interesse reali riduce il costo di detenzione dell'oro, spingendo il prezzo dell'oro internazionale a salire del 24,31% nella prima metà dell'anno.
Tuttavia, le fluttuazioni a breve termine rimangono ancora incerte. Il 24 luglio, i futuri Gold Comex sono diminuiti dell'1,66% a causa delle aspettative di rilassamento delle politiche tariffarie di Trump. Di conseguenza, i prezzi dei gioielli d'oro domestici sono scesi sotto il segno di mille yuan. Le istituzioni hanno avvertito che se i conflitti geopolitici si facilitano o le politiche della Fed fluttuano, il prezzo d'oro può affrontare una correzione del 10% -15%, ma la maggior parte delle istituzioni favorisce ancora il "super ciclo" a lungo termine.