Media stranieri sulle notizie del 1 febbraio: È stato riferito che molti gestori di hedge fund stanno attualmente scommettendo che le azioni del rame sono seriamente sottovalutate, preparandosi al rally di quest'anno.
Fondi tra cui Tribeca Investment Partners, Terra Capital e Anaconda Invest hanno tutti affermato che le dinamiche dell’offerta sosterranno gli aumenti dei prezzi nel 2024.
Queste scommesse rialziste fanno seguito al calo dell’offerta di minerale di ferro avvenuto alcuni mesi fa, con le principali miniere in difficoltà alla fine dello scorso anno. "Di conseguenza, quello che sembrava un evidente eccesso di offerta si sta ora trasformando in una possibile carenza", ha affermato Todd Warren, gestore di portafoglio di Tribeca.
"Riteniamo che il commercio sarà molto forte nel prossimo futuro, in gran parte a causa delle sfide legate all'offerta", ha detto Warren in un'intervista.
Matthew Langsford gestisce un fondo di risorse naturali da 180 milioni di dollari australiani (120 milioni di dollari USA) presso Terra Capital a Sydney. Ha detto che ora vede i prezzi del petrolio “almeno del 50% più alti” entro la fine del 2024.
Warren e Langsford hanno detto che Terra e Tribeca stanno entrambe aumentando le loro partecipazioni nel rame.
Langsford ha affermato che ogni persistente aspettativa di eccesso di offerta è ora “evaporata” e è stata sostituita dalla prospettiva di “gravi carenze”. Secondo lui, lo sviluppo evidenzia "la fragilità dell'offerta in un mercato con poche spese in conto capitale su nuovi progetti" o dove mantenere e mantenere le operazioni esistenti è stata una sfida negli ultimi 10 anni.
Per gli investitori minerari, gli shock dal lato dell’offerta possono essere un’arma a doppio taglio. La chiusura della miniera di Cobre a Panama, che produce l'1,5% della fornitura mondiale di rame, lo scorso anno ha fatto sì che la società canadese proprietaria della miniera, la First Quantum Minerals Ltd., abbia perso più della metà del suo valore. Allo stesso tempo, anche altri minatori trarranno vantaggio dalla contrazione del mercato dopo la chiusura delle miniere.
Nel complesso, i prezzi del rame sono aumentati solo del 2% lo scorso anno dopo essere diminuiti del 14% nel 2022. Il prezzo del rame, un metallo di base, è rimasto poco cambiato quest’anno, attestandosi a circa 8.600 dollari a tonnellata, secondo i prezzi della Borsa dei metalli di Londra.
Tuttavia, le scommesse rialziste sul 2024 continuano a crescere.
Pierre Andurand ha detto agli investitori del suo hedge fund che si aspetta che i prezzi del rame aumentino quest’anno, anche se le posizioni nel metallo rimbalzeranno nel 2023, secondo una lettera vista da Bloomberg. Il calo della qualità del minerale, l'aumento dei costi, la scarsità d'acqua e i disordini sociali stanno influenzando l'equilibrio, quindi il calo dei prezzi rappresenta un'opportunità di acquisto, si legge nella lettera.
Un rappresentante di Andurand Capital Management, che gestisce asset per 1 miliardo di dollari, ha rifiutato di commentare.
Robert Friedland, il miliardario fondatore di Ivanhoe Mines Ltd., ha recentemente affermato che non sarebbe sorpreso se i prezzi del minerale di ferro salissero a 9.500 dollari la tonnellata quest'anno mentre i tassi di interesse diminuiscono e la domanda cinese si surriscalda.
Le migliori scelte di rame di Terra includono NGEx Minerals Ltd., che è cresciuta di oltre il 130% lo scorso anno e di circa il 15% finora nel 2024. Il gestore di hedge fund ha anche acquistato Capstone Copper Corp., che è cresciuta di oltre il 30% in 2023 e circa il 3% all’inizio dell’anno. Warren di Tribeca ha affermato che i suoi titoli di rame preferiti includono Freeport-McMoRan Inc., che è aumentato del 12% lo scorso anno ma è sceso di circa il 7% all’inizio del 2024.
Renaud Saleur, capo di Anaconda con sede a Ginevra, afferma che le dinamiche di approvvigionamento a lungo termine del rame sono alla base del suo fascino, dato il suo ruolo nel fornire la tecnologia necessaria per la transizione verde. Sebbene l’industria mineraria rimanga controversa a causa del suo impatto ambientale, il rame ha dimostrato di essere un’opzione migliore rispetto ad asset di transizione più tradizionali come l’eolico e il solare. Lo scorso anno l’indice S&P Global Clean Energy è sceso di oltre il 20%.
Saleur ha affermato che Anaconda ha acquistato Lundin Mining Corp., le cui azioni aumenteranno di oltre il 30% nel 2023, così come Freeport-McMoRan.
I prezzi dei metalli industriali sono rimbalzati a dicembre. "I mercati del rame e dell'alluminio potrebbero avere spazio per crescere in termini di movimenti dei prezzi, poiché le interruzioni dell'offerta combinate con una prospettiva stabile della domanda spingono al rialzo i prezzi", ha affermato Yuchen Huo, analista dei metalli presso Bloomberg.
La scarsa fornitura di rame è una buona notizia per i minatori con attività esistenti. Ma date le previsioni della domanda a lungo termine, gli investimenti in nuova offerta sono chiaramente inadeguati. Il divario è così ampio che alcuni produttori hanno addirittura avvertito che potrebbe mettere a repentaglio la transizione energetica.
Tenendo presente tutto ciò, gli investitori scommettono che la possibilità di approvvigionamento sarà alla fine positiva per il rame. Di conseguenza, le società di materie prime ora "cercano costantemente di aumentare la loro esposizione al rame", ha affermato Warren di Tribeca.
Il rame "dovrebbe avere un mercato rialzista sostenuto", ha detto Langsford di Terra. A causa della "domanda crescente e dell'offerta limitata, penso che i prezzi del petrolio potrebbero aumentare in modo significativo nei prossimi due o tre anni", ha affermato.
