Secondo quanto riportato dai media stranieri il 29 agosto, il porto di Gwangyang in Corea del Sud è diventato un nuovo hub per lo stoccaggio dell'alluminio del London Metal Exchange (LME).
I magazzini Lme registrati in città contengono attualmente 256.650 tonnellate di alluminio, che rappresentano il 49% di tutti i metalli leggeri nella rete globale di magazzini della borsa.
All'inizio dell'anno, il porto conteneva solo 24.025 tonnellate di alluminio, ma i forti afflussi del metallo di marca principalmente russa hanno spinto le scorte al di sopra del livello di Port Klang in Malesia. Port Klang era in precedenza il luogo di stoccaggio preferito per lo scambio.
Fondamentalmente, Guangyang ora possiede il 70% dell’inventario vivo nel sistema LME. Ciò significa che è l'ultima risorsa per chiunque abbia bisogno di ottenere il proprio metallo dal mercato.
Il 17 agosto, ad esempio, la società ha scavato 75.600 tonnellate e poi ha cancellato tutto, forse per prepararsi al carico vero e proprio.
Nella settimana successiva sono arrivate altre 54.000000 tonnellate di alluminio, preannunciando un maggiore fatturato al magazzino.
La debolezza della domanda ha fatto sì che gli spread temporali dell’LME si gonfiassero fino a livelli super contango, stimolando l’appetito degli investitori per le operazioni di finanziamento azionario. La battaglia delle truppe inizierà a Gwangyang.
Guangyang ha attirato l'attenzione
Nel primo trimestre di quest'anno, il volume garantito di alluminio del magazzino LME Guangyang è stato di 198.125 tonnellate, la maggior parte delle quali è stata consegnata entro quattro giorni.
La maggior parte degli afflussi sono metalli russi consegnati da Glencore, che ha un accordo di prelievo con Rusal, il colosso russo dell’alluminio.
Nonostante non siano stati ufficialmente sanzionati, i metalli di Rusal sono stati sostituiti da tariffe punitive statunitensi e sanzioni autoimposte da parte degli utenti occidentali che hanno optato per altri marchi.
Quasi tutto l'alluminio in arrivo viene concesso in licenza al magazzino gestito da IStim, che alla fine di marzo immagazzinava 200.425 tonnellate di metallo LME.
L'anno scorso, ISTIM ha registrato 24 nuove unità di stoccaggio LME nel porto di Kwangyang e attualmente gestisce 31 delle 63 unità di stoccaggio LME nel porto di Kwangyang.
Dalla fine di settembre 2022, la capacità di stoccaggio LME di Gwang Yang è aumentata di 35,000 metri quadrati arrivando a 249,000 metri quadrati ed è ora il quarto luogo di stoccaggio di scambio più grande dopo Rotterdam, Busan nel sud Corea e Port Klang.
Quest'ultimo ha ancora 407,000 mq di capacità LME, riflettendo la sua precedente posizione dominante nello stoccaggio dell'alluminio. All'inizio dello scorso anno, le scorte nei porti malesi hanno raggiunto l'incredibile cifra di 668,000 tonnellate.
Da allora sono scese a 221.600 tonnellate e quasi tutte le scorte rimanenti sono state cancellate, lasciando solo 43.225 tonnellate in scorte spot.
Ora dominano i metalli russi
La corsa per accumulare scorte di alluminio presso il LME durante i periodi di domanda debole non è una novità. Port Klang è un ex campo di battaglia. Dopo la crisi finanziaria del 2008, prima Detroit, poi il porto olandese di Vlissingen.
Questa volta, però, la battaglia ha una sfumatura decisamente russa.
Le scorte di alluminio garantite dall’LME alla fine di marzo erano divise quasi equamente, con i metalli di marchio russo che rappresentavano il 53% del totale e i metalli di marchio indiano che rappresentavano il 45% del totale.
Le scorte di Port Klang sono state saccheggiate a maggio e all'inizio di giugno, con 132.300 tonnellate di alluminio cancellate il 10 maggio e altre 68.250 tonnellate ritirate dalla circolazione alla fine del mese e la prima settimana di giugno.
Dopo l'operazione di liquidazione a Port Klang, la quota di alluminio di marca indiana in tutte le scorte di warrant è scesa al 18% alla fine di giugno, mentre la quota di metallo russo è salita all'80%.
Sembra che qualcuno stia spalando via questo metallo non russo a Port Klang come distrazione per gli altri che lo vogliono.
La maggior parte dei warrant fluttuanti nel sistema London Metal Exchange (LME) sono ora russi e depositati nel porto di Gwangyang.
Coda mobile
È interessante notare che, nonostante il gran numero di cancellazioni a maggio e all'inizio di giugno, a Port Klang non si sono verificate code alla fine di luglio. Chiunque abbia preso tutto il metallo non sembrava avere fretta di spostarlo.
Con l'eccezione di novembre dello scorso anno, ISTIM ha lunghe code a Port Klang alla fine di ogni mese, a testimonianza del suo ruolo centrale nella libera concorrenza dell'alluminio dell'LME.
Ora la squadra ha seguito la piastra di alluminio fino a Guangyang. Il tempo di attesa per la spedizione del metallo dal magazzino ISTIM è stato di 17 giorni alla fine di giugno e di 16 giorni alla fine di luglio.
Se la persona che ha cancellato tutto l’alluminio il 17 agosto volesse spostarlo in un magazzino più economico, il periodo potrebbe essere ancora più lungo.
Il magazzinaggio è la variabile di costo più importante nelle transazioni di finanziamento azionario, motivo per cui la negoziazione è spesso accompagnata da un ampio flusso circolare di inventario tra la borsa e il deposito da banco.
A questo proposito, il porto di Kwong Yang sembra destinato a diventare il nuovo porto di Klang, soprattutto perché la concorrenza tra gli operatori di magazzino sembra intensificarsi.
Mentre la maggior parte delle merci arrivate al porto di Gwangyang nel primo trimestre è andata ai magazzini gestiti da istim, anche altre società di stoccaggio del porto stanno entrando in azione.
Le importazioni di alluminio di ISTIM nel mese di luglio sono state di 14.400 tonnellate, con le restanti 16.650 tonnellate divise equamente tra C. Steinweg, Pac Global Services, Henry Bath e Access World.
La battaglia per lo stoccaggio dell’alluminio potrebbe essere appena iniziata.
