Il rame sul LME è salito sopra i $ 9,000 per la prima volta da giugno dello scorso anno a fronte di aspettative di domanda ottimistiche.
I futures sul rame con consegna in un mese sono saliti fino all'1,1% a 9.011 dollari mercoledì per la prima volta da giugno sull'ottimismo che la riapertura della Cina aumenterà la domanda interna e un rally supportato dalle aspettative di ulteriori tagli agli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve, secondo Wall Street. Questo è il quinto giorno consecutivo di guadagni per il rame londinese.
Sul mercato interno, anche i prezzi del rame sono rimasti elevati. Negli ultimi cinque giorni di negoziazione, i futures sul rame di Shanghai sono aumentati del 7,2% a 68.960 yuan per tonnellata alle 9:15 di oggi.
Per il mercato del rame, oltre alle aspettative ottimistiche sulla domanda cinese, le scorte basse dal 2022 sono state un motivo importante per la stabilizzazione e l'aumento dei prezzi del rame. I dati LME mostrano che dal capodanno del 2023, la tendenza generale dell'inventario di rame di Londra ha continuato a diminuire, a partire dal 10 gennaio, l'inventario di rame di Londra si è mantenuto al livello di 85,000 tonnellate in bilico, anche l'inventario basso è diventare la base per le istituzioni per favorire il blocco di rame.
Alla fine dello scorso anno, Trafigura, uno dei maggiori trader mondiali, ha stimato che le forniture globali di rame fossero pericolosamente basse, con scorte, che venivano misurate su base settimanale, che coprivano solo 4,9 giorni di consumo globale prima di scendere ulteriormente.
Gli analisti ritengono che la ripresa dei metalli non ferrosi rifletta fondamentalmente l'aspettativa di ripresa economica interna e che l'attuale inventario della maggior parte delle materie prime sia relativamente piccolo, quindi una volta che la domanda dopo la ripresa delle vacanze oltre le aspettative, può portare a periodiche scarsità di offerta, con conseguente aumento dei prezzi . Anche i fondamentali della domanda e dell'offerta continuano a migliorare poiché il rame ha una forte correlazione macro e i rilasci dell'offerta saranno probabilmente inferiori a quanto previsto in precedenza nel 2023, seguito da un graduale calo della nuova offerta nel 2024.
Dal lato dell'offerta, la spesa in conto capitale storica è insufficiente, limitando la futura crescita della produzione.
Secondo i dati ICSG, la produzione di rame/la produzione di rame raffinato/il consumo di rame raffinato nei primi tre trimestri del 2022 sono stati rispettivamente di più 3,5% / più 2,3% / più 2,6% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Molte delle principali società minerarie hanno registrato un forte calo della produzione, tra cui il Cile, il più grande produttore mondiale di rame, in calo del 6,7%, e il Perù, il secondo produttore di rame, in aumento solo dell'1,4%. È principalmente influenzato dal declino del grado minerario, dai problemi operativi, dalla siccità e da altri fattori.
Allo stesso tempo, il forte calo del prezzo del rame nel 2015 ha indebolito la volontà di spesa in conto capitale delle imprese minerarie. Dopo il 2016, il livello CAPEX delle principali imprese minerarie mondiali è diminuito in modo significativo. Tuttavia, il ciclo produttivo delle miniere di rame è lungo, e passano circa 5 anni dalla fine dello studio di fattibilità alla messa in produzione. L'atteso calo delle spese in conto capitale da parte dei principali minatori mondiali dopo il 2016 limiterà la futura produzione dal lato dell'offerta.
Dal lato della domanda, la ripresa economica e la nuova trasformazione energetica guidano la domanda e nel 2025 ci sarà un'evidente carenza di offerta.
Si prevede che la Cina, che consuma più del 50% del rame mondiale, vedrà una ripresa economica aumentare la domanda man mano che il controllo COVID-19 verrà allentato e le politiche immobiliari inasprite.
Inoltre, il rame ha una buona conduttività elettrica e termica. Con l'accelerazione della nuova trasformazione energetica, si prevede che la domanda di rame del settore fotovoltaico, dei veicoli di nuova energia e dell'energia eolica rappresenterà circa il 10% nel 2022 e il 21% nel 2025. Tra questi, si prevede che entro il 2025, il la domanda di rame delle tre industrie fotovoltaiche, automobilistiche di nuova energia ed eolica sarà rispettivamente di 2,34/2,49/1,1 milioni di tonnellate, per un totale di 5,93 milioni di tonnellate.
Sullo sfondo di un'offerta limitata in futuro e di una forte crescita della domanda guidata dalla nuova energia, Zheshang Securities (601878) prevede che ci sarà un'evidente carenza di domanda e offerta nel 2025. Secondo i dati storici di ICSG, l'azienda globale di rame raffinato il gap di offerta tra il 2022 e il 2025 dovrebbe essere rispettivamente di 19/11/27/820,000 tonnellate.
Guardando al 2023, Southwest Securities ha sottolineato che è stato trovato il fondo della politica immobiliare nazionale, la politica di prevenzione dell'epidemia continua a essere ottimizzata, guidata dalla catena industriale di back-end della catena immobiliare sullo sfondo della consegna assicurativa, la domanda interna di rame, alluminio, zinco e altre varietà dovrebbe migliorare. Allo stesso tempo, i nuovi campi di energia leggera e di accumulo mantengono un boom elevato, il tasso di crescita dei veicoli di nuova energia è ancora a un livello elevato, la densità della domanda di rame e alluminio continuerà ad aumentare, la piastra metallica di base, la domanda per rame e alluminio mantengono aspettative ottimistiche.
