I prezzi del rame COMEX sono stati volatili la scorsa settimana e sembravano mostrare timidi segnali di stabilizzazione dopo un rapido calo. Ci sono due motivi principali, uno è che il precedente rapido declino ha completamente scontato parte del recente pessimismo, l'altro è che la situazione attuale non è relativamente così male, quindi lo slancio al ribasso ha rallentato per il momento. Tuttavia, ciò non significa che il prezzo del rame possa invertire verso l'alto, il che è una cosa relativamente difficile, attualmente la Federal Reserve a giugno ha iniziato a discutere se aumentare nuovamente i tassi di interesse, i futures sui tassi di interesse mostrano che esiste una probabilità del 40% di 25BP a giugno, anche se giugno non aumenta i tassi di interesse, ciò potrebbe far sì che il tasso di interesse elevato rimanga più a lungo, approfondendo ulteriormente il mercato per le aspettative di recessione europee e americane. Nel frattempo, la questione del tetto del debito degli Stati Uniti merita attenzione. In caso di default, i prezzi del rame potrebbero subire uno shock relativamente forte.
La scorsa settimana, la curva dei prezzi del rame del COMEX si è spostata verso l'alto nel suo insieme e sia l'estremità vicina che quella lontana della curva dei prezzi hanno mantenuto la struttura del contango. La consegna delle scorte nordamericane è rallentata di recente, con le scorte invariate a zero per diversi giorni di negoziazione consecutivi, ma le scorte complessive di rame raffinato all'estero sono in aumento. Pertanto, sebbene l'inventario del COMEX sia ancora basso, il mercato non è molto entusiasta di partecipare alla strategia di prestito, poiché si prevede che l'inventario aumenterà nel periodo successivo. Anche l'attuale struttura degli spread per il COMEX dipende fortemente dalle aspettative per l'economia statunitense. Se ritieni che la sua resilienza sia molto forte, allora non è appropriato concedere prestiti, in particolare l'inventario attuale è ancora basso, il rischio di prestito non è piccolo. Ma se pensi che il follow-up inaugurerà una recessione più grave, o può essere appropriato il layout di alcuni prestiti.
